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高盛:白银保持相对于黄金上涨的软性
2018-05-02 18:53:02来源:编辑:

   上海黄金交易所 5月2日讯-高盛分析师不看银获得在地面上黄金在未来数月,即使他们是在黄金本身看涨。

  该投资银行周二发布了一份报告,认为即使实际利率上升,年底黄金价格仍将攀升至每盎司1,450美元。

  然而,分析师呼吁黄金白银比率保持稳定,这意味着白银相对于黄金处于历史低位。

  高盛对这两种金属的看法的主要区别在于新兴市场的投资需求,他们认为这对黄金非常有利,但并不是白银市场的主要因素。

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  该银行对贵金属的看法包含在一份报告中,投资银行表示自己对整个商品综合体感兴趣。

  高盛呼吁金银比率维持在目前的80水平左右,这意味着购买一盎司黄金需要大约80盎司的白银。

  高盛还将其三个月,六个月和12个月的白银价格预测下调至16.80美元,17.10美元和18.10美元每盎司,较之前预测的17.80美元,18.30美元和20.30美元为18.10美元。

  高盛表示:“白银继续在过去一年停滞的16-17.50美元/盎司范围内交易。“与此同时,黄金持续上涨的趋势将黄金白银价格比率推至80,接近90年代初以来的最高水平。白银表现不佳的主要原因是投资需求疲弱。”

  高盛指出,白银零售投资往往来自不同的国家,而不是黄金。

  黄金零售投资主要由印度和中国等新兴经济体国家主导,而白银投资需求主要来自发达经济体国家。就后者而言,由于风险情绪改善,对贵金属的需求减弱。

  “除此之外,白银工业需求水平相对于矿山供应仍然较低,预计未来几年将强劲增长,”高盛表示。

  从长远来看,高盛表示,白银的供需基本面应该会随着工业需求从铜和黄金的替代品可能性的提升而改善。

  另外,由于缺乏近期对铜矿和锌矿的投资,银矿供应的增长应受到抑制,这对银的影响因为大多数矿山供应是其他金属采矿业务的副产品。

  “然而,从近期来看,我们并没有看到白银超过黄金的令人信服的情况,因为没有明确的白银投资需求恢复的催化剂,而工业需求需要一段时间才能赶上矿产供应。”高盛表示。

  然而,高盛表示,即使实际利率攀升,到2018年底黄金价格仍将上涨至每盎司1,450美元,黄金从新兴市场需求中获得支撑。

  “我们仍然看好黄金的前景,”高盛表示。

  由于美元走强和美国利率上涨的前景,该银行的报告显示金属部分下跌。上周国债10年期收益率自2014年以来首次攀升至3%以上。

  高盛指出,由于实际利率(实际利率与通货膨胀率之间的差额)上升,“正常关系”预示黄金走软。

  “然而,我们认为,这种观点忽略了全球(特别是新兴市场)财富趋势的缓慢发展但同样重要的影响,”高盛表示。

  随着新兴市场经济体在金融危机后继续复苏,新兴市场国家的购买力有所提高。高盛表示,这反过来支撑了黄金需求。

  Goldman继续表示,这已经在2017年第四季度加速新兴市场珠宝需求以及1月和2月中国和土耳其的月度进口数据中显现出来。

  “因此,我们继续预计金价将逐步走高,到2018年底达到1,450美元/盎司,”高盛总结道。

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